咱们平时逛街常看到的零食店“好想来”，最近有个大动静——它的母公司万辰集团，已经正式向香港联交所递了材料，要在港股上市了。

这事儿之所以受关注，不只是因为它可能成量贩零食圈里首个A+H股公司，更关键的是，这家公司刚完成“交接班”：

57岁的创始人王健坤退了下来，接棒的是他93年出生的儿子王泽宁，还是个海归高材生。

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要讲清楚这事儿，得先从万辰集团的“出身”说起。这家公司2011年就成立了，创始人王健坤是福建漳州人，最早做的不是零食，而是菌菇生意，业内都叫他“蘑菇大王”。

王健坤

2021年，万辰集团先在A股上市，成了当时量贩零食行业里唯一一家A股公司，不过那时候零食业务还只是“副业”，主业依旧是卖菌菇。

真正让万辰集团“改头换面”的，是2022年。那年8月，公司推出了自己的第一个量贩零食品牌“陆小馋”，才算正式扎进了零食赛道。

之后的操作，用“快准狠”形容一点不夸张：先是合资拿下“来优品”，又收购了“好想来”“吖嘀吖嘀”“老婆大人”这几个区域性的零食品牌，

到2023年，直接把这五个品牌整合到一起，统一叫“好想来”——也就是现在咱们随处可见的那个零食店品牌。

这步转型走对了，万辰的业绩直接“起飞”。

招股书里的数据很直观：2022年营收才5.49亿元，2023年就跳到92.94亿元，2024年更猛，直接冲到323.29亿元；净利润虽然2023年亏了1.76亿元，但2024年就赚了6.11亿元。

今年上半年更夸张，营收225.83亿元，比去年同期涨了106.89%，净利润4.72亿元，同比增速居然有50358.8%——这可不是笔误，就是五万多的增长，足见零食业务有多能打。

现在零食业务占万辰总营收的98.9%，当年的“老本行”菌菇业务，基本可以忽略不计了。

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不过就在业务顺风顺水的时候，公司的“掌舵人”却换了。

今年3月，万辰集团突然公告，创始人王健坤被留置，还被立案调查。

这一下公司得先稳住局面，于是王健坤的姐姐、当时的总经理王丽卿，临时代理了董事长一职；而王健坤的儿子王泽宁，当时已经是公司董事、副总经理，也开始承担更多责任。

没过多久，4月份的时候，万辰又发公告，说王泽宁、王丽卿还有陈文柱三个人之前签的《一致行动协议》到期终止了，公司的实际控制人从这三个人变成了王泽宁一个人。

这意味着，90后的王泽宁，正式成了这家上市公司的“话事人”。

王泽宁

到了5月，事情又有变化，王健坤解除留置恢复履职，本以为他会回到董事长的位置，结果7月份万辰再发公告：王健坤因为“个人精力分配原因”，申请辞去公司董事、董事长这些职务，彻底退到了幕后；

董事会接着选举王丽卿当董事长，同时免了她的总经理职务，把这个位置交给了王泽宁。

这么一折腾，万辰的管理层算彻底完成了“新老交替”。

咱们再说说这位接棒的90后王泽宁，背景确实不一般：

2016年从美国密歇根大学拿到经济学学士学位，2019年又从哥伦比亚大学拿了理学硕士学位，2015年就进了万辰当董事，算是跟着父亲摸爬滚打了不少年。

而且万辰2022年决定做零食业务，推动公司转型的核心人物里，就有王泽宁——等于现在他接掌的，是自己当年参与搭建的“零食帝国”。

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现在王泽宁刚上任，就面临一个重要任务：把万辰推上港股。

为了这事，公司在递表港股之前，还特意做了个“铺垫”——花13.79亿元，收购了南京万优商业管理有限公司49%的股权。

可能有人会问，为啥要花这么多钱买一家自己旗下的公司？

其实南京万优商管本来就是万辰的孙公司，之前万辰通过控股公司和王泽宁，已经间接持有这家公司38.5%的股份，收购后持股比例涨到75%，成了绝对控股。

更关键的是，这家公司背后的人不一般。

南京万优商管是2022年万辰转型零食时，联合周鹏、杨俊两个人一起成立的

周鹏和杨俊是万辰做零食业务的核心合伙人，手里握着“好想来”和“来优品”这两个重要品牌，负责的市场包括安徽、河北、内蒙古这些地方，

到今年5月底，他们管理的门店有3212家，上半年营收就有41亿元，是万辰零食业务的重要支柱。

这次收购不只是买股权，还附带了“绑定”动作：万辰这边要给周鹏转让989万股公司股票，占总股本的5.27%；

但周鹏和他老婆得把自己手里6.55%股份的表决权，交给王泽宁；杨俊拿到收购款后，一年之内还得把钱全用来买万辰的股票。

说白了，就是通过这波操作，把周鹏、杨俊这些核心合伙人跟公司绑得更紧，为港股上市稳住基本盘

毕竟上市前，公司的业务稳定性太重要了。

不过王泽宁接掌的万辰，也不是没有压力。最直观的就是门店扩张慢下来了。

量贩零食这行，靠的就是门店数量撑规模，万辰2023年净增4494家店，2024年净增9470家，可今年上半年只净增了1169家，还不到去年同期的零头。

更麻烦的是闭店数量还在涨，2023年才关75家，2024年208家，今年上半年直接关了290家，比去年一整年都多。

而且万辰的门店几乎全是加盟店，占比99.4%，今年上半年从加盟店赚的钱占总营收的99.2%——等于公司的营收基本靠加盟店撑着。

现在加盟店不好做，一方面核心市场比如江苏、安徽、山东的门店太密了，江苏一个省就有2500多家好想来，新店开多了会互相抢生意；

另一方面，盒马、美团、京东这些巨头最近都在搞“硬折扣超市”，卖的东西比零食店还便宜，抢走了不少客源，加盟商赚不到钱，自然就关店了。

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对手的压力也不小。跟万辰抢着上港股的还有鸣鸣很忙，人家今年门店已经超过2万家，成了行业里第一个破2万家店的品牌，2024年营收393.44亿元，净利润9.13亿元，都比万辰高；

还有零食有鸣，靠硬折扣批发超市，今年门店也超过5000家了。

等于万辰要在港股抢“量贩零食第一股”的名头，还得跟这些对手拼速度。

另外，万辰的负债也不低，截至今年上半年，公司负债51.44亿元，资产负债率68.95%——虽然负债增速比资产增速慢，但这么高的负债，对要上市的公司来说，也是个需要解释的问题。

所以这次万辰冲港股，说白了就是“缺钱、缺空间”：想靠上市融到的钱，再扩一批门店，升级仓储物流和数字化系统，跟对手拼供应链效率；

同时也想靠“港股上市”的名头，在行业里稳住地位，毕竟现在零食圈的竞争，已经从“开店多少”变成“谁能活得更久”了。

对于咱们普通人来说，关心的可能是：好想来换了年轻老板，以后东西会不会涨价？加盟好想来还能不能赚钱？

其实这些都得看王泽宁接下来的操作——能不能把供应链成本压得更低，能不能推出更多老百姓喜欢的零食，能不能扛住巨头的冲击。

毕竟这家从卖蘑菇转型做零食的公司，现在的每一步，都关系到咱们身边那些好想来门店的未来。