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5月29日，保变电气一纸公告宣告结束在印度长达十余年的经营，这家市值171亿元的中国特高压巨头，最终以不到投资额一半的“残值价”黯然退场。

更让人不可思议的是，接手方阿特兰塔正是保变电气当年亲手扶持的配套供应商，如今“徒弟”学成出师，“师父”却被扫地出门。

这不是孤例，从去年开始，印度土地上的外资企业正上演集体大撤退，甚至有十余家A股上市公司折戟印度，百亿投资付诸东流。

而莫迪的“世界工厂”蓝图尚未铺开，外资的信心已先碎了一地，但他怪不了别人，是印度亲手堵死了发展道路……

外企印度折戟记

十多年前，印度电网老化严重，各邦电力局急缺大功率变压器，为了改变，印度政府向保变电气抛出橄榄枝：税收减免、采购优先、贷款扶持甚至核心设备进口零关税。

保变电气倾囊相授，将生产线、工艺流程全盘搬到印度，还耗资1.2亿元将大批印度工程师送到保定总部培训。

没人料到竟然会演变成“教会徒弟，饿死师傅”。

2020年后，印度政府使出“三板斧”，先是中资企业增资扩产审批被卡18个月，接着政府采购订单向本土企业倾斜，最后本土企业依靠政府补贴和人力成本优势压价竞标。

2023年，保变印度全年营收暴跌至3万元人民币，净资产从2亿缩水至7000万，不得不在2025年挂牌出售，最终将子公司90%股权以1.37亿元价格甩卖给印度阿特兰塔公司。

而十多年的技术积淀与市场投入，毁于一旦！

同样的剧情也在其他行业内复刻。

比亚迪2007年进入印度，与本土企业合资生产电动巴士站稳脚跟，却在2025年被以“安全问题和现有规则不允许”为由拒绝10亿美元电动汽车工厂投资，还因“少缴税款”接到天价罚单。

上汽集团名爵品牌在印度建立生产基地后深陷控制权争夺，中钢集团援建塔塔集团的高炉项目刚完工，对方就挖走核心技术团队并在东南亚发起价格战。

上海电气更惨，2008年其承接印度莎圣电厂13亿美元设备订单，6台电站2015年全部优良交付，但印方拒付尾款，在2019年上海电气申请仲裁追讨13.5亿美元，印方反而在孟买法院反诉索赔21.33亿元。

截至2024年底，这场拉锯战仍未完结。

也因此，印度投资印度花，一分别想带回家，成了外企的噩梦，可莫迪仍沉浸在“印度制造”战略的美梦中。

莫迪梦碎却不梦醒

2024年，印度制造业占GDP比重却不升反降，从2020年的15.4%滑至14.3%。

而首期“生产挂钩激励计划”多数企业未达生产目标，迫使政府2025年3月紧急推出26.8亿美元“专项生产挂钩激励计划”，聚焦电子元件本土化生产。

为实现“全球制造中心”的野心，莫迪的第三任期改革方案充满保护主义色彩，比如提高制造业上游产品关税，强制要求外资通过合资模式进入，强化技术转让条款。

但这种“市场换技术，技术到手就赶人”的策略已形成固定套路，用优惠政策吸引外资建厂，再以本地化率要求迫使技术转移，待本土企业成熟后通过税收、审批等手段排挤外资。

除此之外，很多企业也困于印度的劳动法改革，尤其是是美国苹果公司。

为迎合苹果建厂需求，卡纳塔克邦2023年修改法律：允许12小时倒班制、女性夜间加班，并将3个月内加班上限从75小时提至145小时。

但全国范围内，40多部中央劳动法和150多部地方劳动法仍如迷宫般错综复杂，难以落实，最令外企头疼的是裁员限制，超过100人的企业裁员需政府批准，而政府基本不会同意。

而且，尽管将iPhone印度产能目标提高到2025年的25%，但其印度工厂仍集中在组装环节，几乎不涉及高附加值零部件生产。

2024年印度电子产品出口增长35.1%至35.8亿美元的成绩单背后，是“印度制造”仍困于产业链末端的尴尬。

莫迪这番一边强推“印度制造”，一边用政策绳索捆住企业手脚，最终让撞上南墙的企业纷纷觉醒。

2024年春节后，中资手机供应链企业遭遇签证寒冬，员工无法返印复工。多家显示模组企业将订单全线转回中国生产，关闭印度产能。原因直指印度税务追溯，甚至补缴金额高达投资额的十倍。

而当印度市场风险陡增，全球企业开始重新布局棋局。

DHL在2025年6月发布的《供应链多元化》报告中提出全新模型：将制造分散到不同地区，同一零件选择多个供应商，规划替代运输路线，并建立冗余物流枢纽。

这种“不把鸡蛋放一个篮子”的策略，正成为后疫情时代供应链管理的主流。

比如，某全球化工巨头在美国、中东、亚太建立三大区域性供应链基地，仅在亚太就布局11家工厂，实施“立足亚洲，服务亚洲”的本地化网络。

而某服装国际品牌从11个国家70家供应商进货，中国、越南、印尼的采购比例控制在46%以内，并要求核心面料至少有两家供应商互为备份。

眼下，莫迪的第三个任期拉开序幕，印度铁道与信息技术部长阿什维尼·瓦伊什瑙仍在宣传新版产业激励计划：“创造533亿美元产值，吸引69.5亿美元投资！”

可若印度无法改变利用殆尽后将外企抛弃的诟病，恐怕谈多少“世界工厂”梦都是妄想，最终困住的只会是自己的发展道路。

参考资料：

金融界：2025-05-30：保变电气股价下跌2.22% 拟1.37亿元转让印度子公司股权

观察者网：2024-06-03：外媒：莫迪连任印度总理后将出台系列改革，“与中国制造业一较高下”